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대한국토도시계획학회|국토계획(논문집) 2009년 10월

논문명 [논문] 부동산 PF(Project Finance)대출의 부실화 요인에 관한 연구 / A Study on the Credit Risk of Real Estate Development Project Finance Loans
저자명 김진 ; 사공대창
발행사 대한국토도시계획학회
수록사항 국토계획, v.44 n.5(통권 172호) (2009-10)
페이지 시작페이지(175) 총페이지(17)
ISSN 12267147
주제분류 도시
주제어 부동산개발금융 ; 프로젝트 파이낸스 ; 신용위험 ; 대출연체 ; 제3자 채무보증 ; Real Estate Development Financing ; Project Finance ; Credit Risk ; Loan Delinquency ; Third-Party Loan Guarantee
요약2 Based on 464 outstanding loans of real estate development project finance(REDPF) from 4 commercial banks in Korea, this study aims at identifying the factors to influence the credit risk of REDPF loans. Dependants are the delinquencies, ratios of bad loan allowance to outstanding loan amount and FLC(Forward-Looking Criteria)s of REDPF loans. Through Model 1 concerning the ex-ante project information before the first drawdown, we find that the market interest rates on the signing dates, the third-party credit reinforcement provided by construction companies and their credit ratings are significantly correlated to the credit risk. In the era of tight money, banks seem to evaluate the project feasibility more conservatively: which in turn contributes to hedging the credit risk in advance. Among several types of credit grants, the payment guarantee by the companies is the most efficient to prevent the loan delinquency, more desirably with higher ratings. Through Model 2 primarily focusing on the ex-post information by maturity, we have the evidence that the delayed project schedule, the rapid and severe credit degrading of construction companies and borrowers' violating the covenants are the main factors to threat the loan safety. Results imply that more conservative loan rating and corporate analysis, stricter management of project schedule and more efficient force measure to let borrowers keep agreements are desirable ways to reduce the credit risk of REDPF loans.
소장처 대한국토도시계획학회
언어 한국어
분석서지
도시 및 지역경제 > 도시경제 및 부동산 > 부동산시장

본 연구의 목적은 PF대출을 부실화시키는 요인들을 분석하는 것이다. 이를 위해 464개 부동산 PF대출사례를 대상으로 프로젝트의 사전/사후관리 정보를 분류하고 각 시점의 PF대출 부실화 요인을 분석하였다. 연구결과, PF대출 최초인출 이전 시점에는 약정시점의 금융환경, 시공사의 신용등급 및 채무인수, 시행권 강제수단의 확보 등이 PF대출 부실화에 영향을 미치는 주요 요인으로 분석되었고 최초인출 이후 시점에서는 사업일정 지연, 시공사 신용이상, 차주의 준수사항 위반 등이 부실화 요인으로 분석되었다.
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